核心觀點
AI投資持續加碼,技術迭代需求強烈。國內外雲廠商在AI領域投資持續加碼,穀歌、微軟、字節跳動等國內外雲廠商2025年AI領域投資額持續增長,推動AI全產業鏈需求高漲。據IDC,預計2025年全球算力總規模將達到3300Eflops,21-25年cagr為50.4%,全球算力供給仍處於較緊缺狀態,光/銅連接、交換設備等領域通信帶寬和技術實現加速升級迭代,預計25年1.6T(300213.SZ)等。
風險提示:地緣政治影響加劇;原材料價格上漲;匯率波動風險;板塊政策發生重大變化;AI進度不及預期等。

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